Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα πρέπει να συνεχίσει να μειώνει σταδιακά τα επιτόκια και να αποφεύγει μεγαλύτερες κινήσεις λόγω της μεγάλης αβεβαιότητας που προκαλεί η επανεκλογή του Ντόναλντ Τραμπ, δήλωσε το μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου, Γιάννης Στουρνάρας.
Ο διοικητής της Τράπεζας της Ελλάδος δήλωσε σε συνέντευξή του στο POLITICO ότι οι πολιτικές που υποσχέθηκε ο Τραμπ κατά την προεκλογική του εκστρατεία κινδυνεύουν να αναζωπυρώσουν τον πληθωρισμό εάν εφαρμοστούν.
«Το καλύτερο που έχουμε να κάνουμε είναι να περιμένουμε τον νέο πρόεδρο και τη νέα κυβέρνηση να αναλάβουν καθήκοντα και στη συνέχεια να επανεξετάσουμε τη θέση μας», είπε ο Στουρνάρας.
Οι δηλώσεις του στην επιτροπή χάραξης πολιτικής ίσως μειώσουν τις εικασίες ότι η ΕΚΤ θα επιλέξει μια μείωση μισής μονάδας στα βασικά επιτόκια τον Δεκέμβριο. Παρόλο που η άποψη του Στουρνάρα συμφωνεί με τη γενική τάση, μια αξιοσημείωτη μειοψηφία στις χρηματοπιστωτικές αγορές ποντάρει σε πιο επιθετικές κινήσεις.
Aυτό θα εξαρτηθεί από το αν ο Τραμπ πραγματοποιήσει τις απειλές του για επιβολή μεγάλων δασμών στους εμπορικούς του εταίρους και από το πώς θα αντιδράσουν αυτοί. Οι μεγάλοι δασμοί από τις ΗΠΑ θα οδηγούσαν σε χαμηλότερη ανάπτυξη και χαμηλότερο πληθωρισμό για την ευρωζώνη, εάν η Ευρώπη αποφασίσει να μην απαντήσει, δήλωσε ο Στουρνάρας. Αν η Ευρώπη επιλέξει αντίμετρα, όμως, θα μπορούσε να δει και άνοδο στον πληθωρισμό.
Διαδοχικές μειώσεις
Όπως και να έχει, σημείωσε: «Όλα δείχνουν προς την κατεύθυνση περαιτέρω μειώσεων» από την ΕΚΤ, δεδομένου του αγώνα της οικονομίας να βγει από την ύφεση φέτος, αλλά και της ταχύτερης από το αναμενόμενο αποκλιμάκωσης του πληθωρισμού προς τον στόχο της ΕΚΤ.
Προς το παρόν, ο Στουρνάρας αναμένει ότι η ΕΚΤ θα προχωρήσει σε μια σειρά διαδοχικών μειώσεων επιτοκίων μέχρι να φτάσουν στο «ουδέτερο» επίπεδο, όπου δεν θα περιορίζουν ούτε θα ενισχύουν την οικονομική δραστηριότητα. Ο ίδιος εκτιμά αυτό το επίπεδο γύρω στο 2%, ενώ το βασικό επιτόκιο καταθέσεων της ΕΚΤ βρίσκεται στο 3,25% από τον Οκτώβριο.
«Με όσα γνωρίζουμε, είμαστε τώρα σε αρκετά περιοριστικό έδαφος [παρόλο που] ο πληθωρισμός είναι πολύ κοντά στον στόχο», παρατήρησε.
Επισήμανε ότι ο στόχος του 2% πιθανότατα θα επιτευχθεί σε βιώσιμη βάση το δεύτερο τρίμηνο του επόμενου έτους — δύο τρίμηνα νωρίτερα από ό,τι αναμενόταν. «Αν ο πληθωρισμός συνεχίσει την πορεία του, μπορούμε να μειώνουμε τα επιτόκια σε κάθε συνεδρίαση όσο παραμένουμε σε περιοριστικό έδαφος».
Ο Στουρνάρας απέφυγε να πει αν θα υποστήριζε ακόμη μεγαλύτερες μειώσεις για την ενεργή τόνωση της οικονομίας. «Είναι πολύ νωρίς για να πούμε», είπε.
Υπεράσπιση της ποσοτικής χαλάρωσης
Στη συνέντευξη, ο Στουρνάρας υπερασπίστηκε έντονα τα προγράμματα ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ, καθώς ορισμένοι συνάδελφοί του πιέζουν για πιο περιοριστική χρήση τους στο μέλλον.
«Γιατί να αποκλείσουμε εργαλεία που έχουμε χρησιμοποιήσει στο παρελθόν;» κατέληξε. «Η ευελιξία είναι το κλειδί».
Αν δεν είναι χαλασμένο, μην το φτιάξεις
Σε γενικότερο επίπεδο, ο Στουρνάρας υποστήριξε ότι η ίδια αβεβαιότητα που τον κάνει επιφυλακτικό ως προς την πολιτική σήμερα αποτελεί επίσης επιχείρημα για να μην περιορίσει η ΕΚΤ ένα από τα πιο ισχυρά της εργαλεία στο μέλλον.
«Γιατί να αποκλείσουμε εργαλεία που έχουμε χρησιμοποιήσει στο παρελθόν;» δήλωσε. «Οι συνθήκες μπορεί να μην είναι κατάλληλες σήμερα για κάτι συγκεκριμένο, αλλά αυτά τα εργαλεία αποτελούν μέρος της εμπειρίας μας. Είναι πλέον μέρος της "ταυτότητάς" μας».
Η επίτευξη μιας «ομαλής προσγείωσης», υποστήριξε, θα αποτελέσει απόδειξη ότι η τρέχουσα στρατηγική λειτουργεί καλά, τόσο σε ό,τι αφορά τα επιτόκια όσο και τη χρήση του ισολογισμού.
«Έτσι, δεν πιστεύω ότι θα αλλάξουμε δραστικά τη στρατηγική μας», ανέφερε. «Πιστεύω ότι η ευελιξία είναι το όνομα του παιχνιδιού».
