iphone app
android app
iphone app android app
Κυριακή 19 Νοεμβρίου 2017

Τεράστιες οι απώλειες του ΧΑΑ


Η περασμένη εβδομάδα των τεσσάρων συνεδριάσεων αποδείχθηκε η δεύτερη συνεχόμενη πτωτική, αφαιρώντας από το Γενικό Δείκτη 3,59% και από τον Τραπεζικό 8,08%. Από την αρχή του χρόνου οι απώλειες ήταν στο -34,24% και 51,71% αντίστοιχα.
Σύμφωνα με παράγοντες της αγοράς και με το αρνητικό σενάριο να δείχνει επικρατέστερο, δεν αποκλείεται η ροή των αρνητικών εκθέσεων να συνεχιστεί ακόμη και μέσα στις μέρες των εορτών που διανύουμε.
Οι διεθνείς αγορές (πλην Λονδίνου που έχει αργία και Δευτέρα-Τρίτη) θα κληθούν σήμερα Δευτέρα να τιμολογήσουν μετά την υποβάθμιση της αξιολόγησης της μακροπρόθεσμης πιστοληπτικής ικανότητας της Ουγγαρίας σε ξένο συνάλλαγμα σε ΒΒΒ- με αρνητικό outlook, από τη Fitch, και την υποβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της Πορτογαλίας στο Α+ (από το ΑΑ-), με αρνητικές προοπτικές (outlook), από τον ίδιο οίκο.
Με το spread του δεκαετούς ελληνικού ομολόγου υψηλότερα των 940 μονάδων και τα ελληνικά CDS 5ετίας να έχουν εκτοξευτεί στις 1.050 μονάδες, καταλαμβάνοντας την πρώτη θέση και αφήνοντας στη δεύτερη θέση τη Βενεζουέλα (1035 μονάδες), η αγορά χρειάζεται μάλλον ένα ισχυρό σοκ για να δώσει κάτι ιδιαίτερα εντυπωσιακό στις 41/2 συνεδριάσεις που απομένουν μέχρι το τέλος του οδυνηρού χρόνου.
Ο συνεχιζόμενος χαμηλός τζίρος, σύμφωνα με επαγγελματίες του χώρου, καταδεικνύει αφενός τη ραστώνη λόγω ημερών και αφετέρου τη μη διάθεση ανάληψης περαιτέρω ρίσκου σε μία αγορά τραπεζοκεντρική, που θα συνεχίσει να επηρεάζεται από την πορεία της ελληνικής οικονομίας.
Μάλιστα δεν είναι λίγοι οι αναλυτές που εκτιμούν ότι το πρώτο εξάμηνο του 2011 θα είναι από τα πιο δύσκολα ιστορικά, χωρίς να αποκλείουν το ενδεχόμενο να αγγίξει ο Γενικός Δείκτης νέα χαμηλά, αποτέλεσμα των επικρεμάμενων αυξήσεων κεφαλαίου και πιθανών νέων υποβαθμίσεων από τους οίκους αξιολόγησης.

Τι σχολιάζουν οι αναλυτές της αγοράς

Σύμφωνα με το σύμβουλο επενδύσεων της Proton Bank, στη χρονιά που φεύγει το Χ.Α. διεκδικεί με ιδιαίτερες αξιώσεις τον τίτλο του «πρωταθλητή» απωλειών μεταξύ αναπτυγμένων και αναπτυσσόμενων αγορών. Αυτό αφήνει ανοιχτά όλα τα ενδεχόμενα για το ξεκίνημα της νέας χρονιάς, όμως η παρουσία ελάχιστων αγοραστών δεν αφήνει πολλά περιθώρια αισιοδοξίας για επανάληψη του παραδοσιακού “January effect”. Πολλώ δε μάλλον αν προκύψουν πρόσθετοι αρνητικοί παράγοντες, με τους διεθνείς οίκους αξιολόγησης να συνεχίζουν την υποτιμητική κερδοσκοπία, επί της ασθενικής οντότητας του Ελληνικού Χρηματιστηρίου, καθώς οι εγχώριες δυνάμεις δείχνουν έλλειψη επενδυτικών πρωτοβουλιών ακολουθώντας τις κινήσεις των ξένων χαρτοφυλακίων.
Η αδυναμία των Ευρωπαίων ηγετών να οδηγηθούν στην εξεύρεση ξεκάθαρης λύσης κατά τη Σύνοδο Κορυφής της προηγούμενης εβδομάδας αποτέλεσε τη βασική παράμετρο διατήρησης της ταλαιπωρίας, με τις προσδοκίες των αγορών για επιμήκυνση της χρονικής διάρκειας αποπληρωμής του χρέους και έκδοση ευρωομολόγου να μην επαληθεύονται.
Η αρνητική αυτή εξέλιξη, σε συνδυασμό με τη διατηρούμενη επί μακρόν και σχετική με την υποβάθμιση της χώρας φημολογία από τη Fitch επιβάρυναν περαιτέρω την ήδη πληγωμένη επενδυτική ψυχολογία, με τη διάθεση ανάληψης ρίσκου σχεδόν να εξαλείφεται, ακόμη και σε αυτά τα υποτιμημένα σε βαθμό υπερβολής επίπεδα, στοιχείο το οποίο αποτυπώθηκε και από τη χαμηλή ημερήσια συναλλακτική δραστηριότητα.
Το σκηνικό των ασκούμενων πιέσεων, με τους τραπεζικούς τίτλους να βρίσκονται αναμενόμενα στο επίκεντρο, δε φαίνεται εύκολο να αντιστραφεί προς το θετικότερο, απόρροια της παντελούς έλλειψης θετικών καταλυτών, ικανών να προσδώσουν στην εγχώρια αγορά θεμελιώδη χαρακτηριστικά αντιστροφής της υπάρχουσας πτωτικής εικόνας.
Η κατάσταση παραμένει ρευστή και το πολυαναμενόμενο «year-end rally» μοιάζει να απομακρύνεται τελεσίδικα, ιδιαίτερα όσο και άλλοι πιστοληπτικοί οίκοι (Moody’s) βρίσκονται και επίσημα σε φάση ενδεχόμενης αναθεώρησης της αξιολόγησης της κεφαλαιακής επάρκειας των έξι μεγαλύτερων εγχώριων χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων, εξέλιξη η οποία εφόσον επαληθευτεί εκτιμούμε ότι θα σημάνει την περαιτέρω διεύρυνση των πιέσεων.

Κοινοποιήστε

  Εκτύπωση